上周五晚上美国农业部发布的月度供需报告创下了两个历史第一：一是将美国2006/2007年度玉米库存由上年12月份的935百万蒲式耳调减至752百万蒲式耳，调减幅度达到了19.5％，如此之大的调减幅度在有记录的USDA的月度供需报告发布历史上尚属首次；二是该报告引发CBOT玉米价格当日出现了“一字型”涨停，这在CBOT玉米交易历史也是前所未有的。虽然国际农产品市场的暴涨引发了国内市场大豆、玉米、小麦价格涨停，但接下来的两个交易日国内市场明显偏弱，不但没有继续上涨，反而呈振荡下跌态势，这使得中美农产品比价再次创下新低。
混沌理论中有个著名的“蝴蝶效应”，大意是说一只南美洲亚马孙河流域热带雨林中的蝴蝶，偶尔扇动几下翅膀，可能在两周后在美国德克萨斯引起一场龙卷风，但是此一次正好相反，美国1月份的供需报告引发了CBOT市场上的“龙卷风”，而中国玉米市场里的“蝴蝶”却仅仅扇动了几下翅膀，这又是为什么呢？
有人把这种状况的出现的原因归结为中美两个市场玉米供需关系紧张的差异，也有人把原因指向中国玉米出口停止方面，这些说法都有道理。但是，如果CBOT玉米价格年内涨至500美分/蒲式耳以上的水平，再指望中国玉米价格长久停留在当前水平是不可能的，因为，中国当前玉米供求正处在一个“前怕狼，后怕虎”的微妙关系之中。
什么叫做“前怕狼”呢？“前怕狼”就是经过美国农业部对2006/2007年度美国玉米产量大幅调减之后，人们开始反思去年秋季中国玉米的真实产量。USDA在1月报告中对美国玉米的单产向下作了大的调整，由上月的151.2蒲/英亩调整到了149.1蒲/英亩，使得美国2006年当年的产量估计由上月的10745百万蒲式耳下降到了10535百万蒲式耳，减少了533.4万吨。调减的原因是去年秋季美国中西部玉米主产区的干旱影响了玉米的收成，美国农业部此次对本产季玉米产量如此大幅的调整几乎出乎所有人的预料，因为在去年玉米生长期间，市场所有信息给我们总体的印象是风调雨顺，绝对没有问题。中国本产季的玉米总产究竟是多少一直是市场争论的问题，但我们除了指出我国玉米产区自解放以来就有“虚高产量”的倾向和从价格表象上寻找证据之外，其他什么也不能做。然而庆幸的是中国的玉米市场已经成为全球玉米市场的一个有机部分，中国玉米市场的供求关系也不能脱离全球玉米市场供应的大环境，就像中国的玉米与美国玉米同处在北半球同一个大气环流影响下一样。很难说国际玉米供求紧张与中国市场没有直接的联系。以下是中国玉米出口和美国玉米出口的对照图，从图中来看，中美之间存在着明显的反向对照关系，美国玉米的供应紧张是两个要素造成的，一是燃料乙醇使用量迅猛增加；二是玉米出口增加。因此，美国玉米出口的增加和中国玉米出口趋势性的减少，从另外一个侧面反映了中国玉米供求紧张的现实。如果去年中国玉米实际的产量不足账面上的“1.41亿吨”的数目，对于中国玉米市场绝不是空喊“狼来了”的问题，它也许已经就在我们的羊群中间。
那么什么叫做“后怕虎”呢？我们知道，中国有两个玉米主产区，一个是东北和内蒙古产区，另外一个是黄淮海产区，这几年随着黄淮海产区当地玉米饲料行业和深加工行业的兴起，该产区已经变成事实上的销区，每年4-5月份，当黄淮海产区的玉米库存用罄之后，这些地区的用粮企业会向东北产区采购玉米。然而，黄淮海产区今年夏粮收购的时候出现了一个特殊情况，就是中储粮公司在小麦主产区临时收购了4100多万吨的小麦，一时间黄淮海产区粮库仓满囤盈，有些临时收购的小麦堆在露天里，到了秋季玉米下来时，这些粮库根本没有库容腾出来收购玉米，同时农发行的资金也因收购小麦用罄而紧张。所以我们看到，在去年秋季玉米上市的时候，河南、河北的玉米现货价有一个短暂的下跌。黄淮海产区库容的紧张，导致该地区玉米提前进入“南运”阶段，所以我们又看到了虽然去年南方几省大旱，但玉米的供应并没有出现问题，价格也比较平稳。估计本月底和春节过后不久，黄淮海产区当地的玉米就会提前消耗完毕，中国玉米市场南北供应不平衡的矛盾将暴露无遗，“急等米下锅”的黄淮海产区用粮企业必然会到东北产区大量采购玉米。
总之，美国农业部报告能引领中国玉米价格走很远，当前我国的玉米价格尚处在“半山腰”上。（铁木）
(编辑：幽蓝)
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