受投机卖盘打压，CBOT大豆期货20日收盘小幅走跌，即日市场基本面看跌的影响占据主导，供应充足及大豆关键生长期的天气状况改善令买家止步观望。11月合约收跌1 3/4美分至6.05 1/2美元/蒲式耳。气象预测机构DTN Meteorlogix预计，中西部产区的凉爽及零星阵雨天气将为明尼苏达州-威斯康星州-爱荷华州-伊利诺斯州的交叉区域及向东地区带来降雨。预期该天气模式21日将蔓延至平原中部与北部地区，但降雨量有限，仅达0.75英寸。 
 
　　国内方面，昨天黑龙江产区大豆现货价格继续保持稳定，各地豆粕现货价格弱势持稳。国内港口进口大豆销售价格基本在2450-2530元/吨，较上周跌了10-90元/吨左右，对国内大豆市场影响偏空，预计近期产区大豆收购价格仍将持续弱势，可能小幅走低。但由于目前粕价又处于较低价位，抗跌性较强，因此预计短期国内豆粕现货价格将在目前的价格区间盘整。

　　技术上看，美豆主力11月合约昨日在600美分以上震荡，目前处于震荡区间的底部区域，继续下跌空间不大，有望再度走高。大连豆粕主力1月合约昨日小幅收高，预计后市下跌空间有限。操作上建议少量长线多单持有，短线多单可继续持有，2330止损。预计M0701开盘价2340附近。

　　LME基金属20日多数收低。基金卖盘打压期铜下挫，但预期受罢工威胁影响，铜价仍维持稳固走势。LME三个月期铜20日大幅下挫，商品交易顾问基金(CTA)卖盘令铜价较此前盘中水平回撤6%。即日期铜收跌430美元或5.5%报7,350美元/吨。尽管如此，场内人士普遍认为铜价仍呈稳固走势，因Codelco和Teck Cominco等主要矿业主的劳资谈判持续引发供应忧虑。智利公司Codelco下属的Escondida铜矿的工会代表将于20日晚些时候开始与管理层开始谈判，工人合同于8月2日到期。市场另一关注焦点为加拿大泰克柯明柯公司(Teck-Cominco Ltd)的高地谷(Highland Valley)铜矿可能面临工人罢工威胁。工会工人声称，如果未在10月1日之前达成新的薪资协议，可能将举行罢工。 

　　库存方面，周四LME库存减少400吨至94525吨，库存目前处于低水平，且在频传可能发生罢工的情况下，将限制铜价的跌幅。目前的铜市仍受到美利率政策和利多的供应面双重影响，预计后市在此影响下，将呈现颇为震荡的走势。国内方面，昨日华通现货报收65600元/吨，有传言称，随着目前国储在现货市场的积极抛售和大量进口船货的抵达，国内近一段时间铜的供应相当充足，这个传闻与近期现货疲弱的表现相一致，短期内大量的现货难以消化，弱势将继续。

　　技术上看，LME铜再度大幅收低，后市面临7200一线的支撑位，短期内关注长期均线的支撑力度。沪铜昨日在LME上涨情况下，高开低走依然呈现弱势，两市比值接近8.5的地位，这样情况下，介入多单昨日应果断离场。预计0610开盘跌停。

　　NYMEX 8月原油期货合约到期前收高，但交割期较远的原油期货延续了长达一周的跌势，油品期货收盘涨跌互见。八月原油期货合约在到期前上涨42美分，收于每桶73.08美元。九月原油期货合约下跌82美分，至每桶73.95美元。汽油合约上涨，受到Valero Energy Corp. (VLO)路易斯安那州诺科汽油子公司停产消息的影响。该公司在公告中表示，未来20天，其日汽油产量将减少大约65,000桶。但汽油价格的上扬未能提振原油价格。原油价格继续下滑，尽管中东地区黎巴嫩和加沙的激烈战斗仍在继续，并且毫无结束迹象。

　　燃料油现货方面，新加坡7月180cst燃料油纸货报每吨352.5美元，黄埔高硫燃油估价3650元/吨(新加坡，船堤)。国际原油下跌继续拖累新加坡燃油价格走低，而疲软的需求和大量的到货依然打压新加坡燃料油市场。技术上看，原油继续小幅下跌，仍收于均线系统之上，后市继续下跌空间有限，有望自此回升。昨日沪油仍然低开后震荡走高，虽然原油出现较大跌幅，但燃油频收阳线，上涨意愿较强，可看高一线。操作上建议多单可继续持有。预计0610开盘价3680附近。

　　北京中期投资部 陈园园