近段时间玉米持续在一狭窄区域内振荡，这对投资者交易心理构成很大考验。虽然罗杰斯等国际投资大师对玉米较为推崇，强烈看多玉米，可是不论是芝加哥还是大连玉米表现都不如人意。笔者虽然对玉米长期走势较为看好，不过须注意其价格走势的波段性特点，短期来看玉米市场难逃一跌。

　　充裕供应量构成强大压力 

　　玉米首先是一个大品种，而且在某种程度上其在期货市场是一个超级大品种。从今年市场预估来看，玉米产量仍在稳步提高。国际谷物理事会（IGC）最新公布的2006/07年度产量预测报告显示，2006/07年度全球玉米产量预估为6.931亿吨，较上年产量增长150万吨，这也是全球玉米总产量连续5年来持续增长。同样我国玉米总产量仍有可能进一步创出历史新高，主要原因在于今年我国玉米种植面积有较大幅度提高，预计本年度玉米播种面积将同比增长2.1％。中国国家粮油信息中心周一预计，中国2006年玉米产量可能上升1.9%，达到创纪录的1.42亿吨。 

　　养殖业和饲料业在往年已经完全进入了消费旺季，玉米价格受此提振也缓慢回升。而今年在此阶段还丝毫看不到饲料业和养殖业恢复状态，这两大玉米消费主要行业表现仍非常低迷；加之不断有禽流感骚扰，使行业更是雪上加霜。从整体来看，占到玉米消费总量近80％的饲料业和养殖业短期内恢复转旺的可能性不大。 

　　玉米市场缺乏炒作亮点 

　　期货市场在某种程度上作为金融市场特点的多空力量对抗，炒作题材在其中起到重要作用。考察目前玉米市场情况，我们可能很难找到更好的理由来支撑短期内继续看好玉米的观点。 

　　工业加工在玉米市场本年度上涨中起到了至关重要的作用，正是由于工业加工在玉米消费上的巨大潜力，使市场普遍对玉米市场后期价格走势相当看好，国际投资大师罗杰斯甚至提出玉米投资价值超过黄金的论断。但是对于在大连市场交易玉米期货的国内投资者来讲，固然跟随大师脚步对玉米市场同样看好，但是我们无论在资金实力、投资周期、风险抗力等方面与其相去甚远。 

　　虽然在玉米消费链中，深加工方面消费潜力固然非常大，增长速度也非常迅速，但是我们应当看到，在后期较长一段时间内，玉米深加工消费仍是个“小头”。饲料对玉米消费比重仍占据近80％的分量，深加工消费总量仅仅只占有8％左右的分量，虽然增长迅速，短期内还很难对玉米市场消费格局造成影响。而市场对这个题材反复炒作，这一题材对市场来讲已经变得索然无味了。

　　炒作题材的缺失，使玉米市场上下两难，所以近段时间大连玉米期货持续在一个狭窄区域内反复振荡。期货市场有一句俗语“盘久必跌”，在这个振荡过程中，玉米市场大大消耗了市场利多因素，而上涨乏力，相反使市场下跌压力进一步增强。

　　天气炒作难有“升水” 

　　进入7、8月份，变化无常的天气成为市场最为敏感的神经。农产品期货仍然“看天吃饭”，任何气候变化都会直接反映在期货市场价格变化上。在芝加哥期货市场，基金已经有多次想借助天气炒作，拉动玉米市场走出轰轰烈烈的牛市，至少也应搭上全球商品市场大牛市的班车。其在芝加哥玉米期货市场上，最高的净多持仓曾高达26万余手，但是面对“风调雨顺”的天气状况，也只能无奈而退。 

　　在目前天气作为影响市场的关键因素，无论是国内还是国际市场仍不能使投资者乐观起来。美国玉米种植带仅仅是略显干燥，局部地区仍有零星降雨。而国内玉米仍处于生长的初级阶段，天气影响不会像美国那样强烈。也就是说，大连玉米市场对天气依赖不会很大。相反，我国玉米主产区经过一小段时间干旱后，目前玉米生长墒情已经良好。 

　　归结玉米市场短期内面临的基本面状况和核心炒作题材，很难找到更好的条件推动玉米价格进一步上涨，相反多种因素对玉米市场却形成了有效压制。虽然对玉米市场超长期趋势仍然看好，但是基于上述因素，笔者认为短期内玉米市场难逃一跌。