由于对玉米在生产燃料乙醇中的应用，以及其他玉米深加工项目发展前景的看好，市场普遍预计2006/07年度，我国可能由玉米净出口国转变成净进口国。这种对玉米远期需求前景的良好预期，致使以南方资金为主的投机资金不肯放弃做多意愿。但是，这种多头士气却遭到北方强大现货商抛盘的长时间打压。南北资金在玉米合约上的显著对峙，从以前的9月合约一直延续到远期的3月合约。　　

　　从连续的几个合约的历史交易情况来看，玉米在1500元以上要继续大幅拓展空间的难度比较大。而且，由于豆类市场投资机会减少，资金逐步向玉米市场转移，也带动了玉米3月合约价格实现突破性上涨。投资者看到玉米强势突破的同时，也在暗自担心历史是否会重演？　　

　　回顾一下历史，我们清晰地看到，玉米期价每次突破1500元的时候，都会遭遇现货商抛盘强力打压，并且最终拐头向下。而且，每次下跌幅度轻则100多元，重则200多元，大有一去不复返之势。为何玉米在1500元以上运行如此艰难呢？原因是1500元以上已经是玉米现货商获得巨额交割利润的价位。按照1200元的收购价加上大约150元的中间费用，玉米交割成本大致就在1350元附近。当玉米期价处于1500元以上时，150元/吨的利润将促成现货商积极做成这笔期现套利交易。况且，占据玉米实际消费量四分之三的饲料业，因养殖业复苏程度远远低于市场预期，因而需求并未得到明显的改善。因此，从需求的角度看，短期内还不足以支持玉米近几月合约维持1500元/吨以上价格。对这一点，以玉米深加工概念为题材的南方投机资金同样清楚，所以主力早就迁师到远期3月份，以规避实质性的接货风险。 
 
　　虽然，新增资金介入带领玉米期价发动强势突破性行情，但是，我们同样清楚，以追求交割利润为目标的现货商并不关心技术点位，他们更关心的是现货销售与期货销售收益状况的比较。只要期货收益明显高于现货收益，强大的抛盘力量势必压制着期价进一步上行。因此，在一定时间里，笔者认为历史仍旧会重演，也就是说，3月玉米期货合约重回1500元以下的可能性比较大。 
 
　　不可否认，随着时间的推移，玉米在1500元以上运行是必然趋势，毕竟中国玉米工业性需求快速增长，改变了我国玉米以往供过于求的格局，我国正由玉米净出口国向净进口国过渡。据相关数据统计，2004年我国玉米深加工企业消耗玉米1644万吨，2005年累计消费1954万吨，预计今年将继续以20%的速度增长。同时，美国农业部预计，美国2006/07年度用于生产燃料乙醇玉米需求量占总体消费的18.4%，暗示着国内玉米在乙醇燃料上的需求仍具有广阔的空间。从这些数据看，玉米远期前景确实看好，玉米期价脱离1500元以下的价格水平只是时间问题。从国内市场实际消费状况分析，笔者认为要市场整体接受1500元以上的高价，恐怕不只是需要一两个月的事情。　　
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