继上周大连商品交易所玉米期货触高回落以来，本周连续四个交易日单边下跌，主力701合约自上周五1453元/吨至本周四1381元/吨，累计下跌72元/吨。 

　　基本面上看，近期东北产区和内地玉米价格基本平稳，但广东港口交货价格已从上周的1390元/吨下跌至1350元/吨。我们注意到，近期广东港口玉米价格的下跌主要缘于高水分玉米集中供应对市场造成的冲击。由于今年前期市场看涨心态过于乐观，贸易商没有足够重视玉米储存，大量玉米只烘干到15%就入库。因为15%水分的玉米进入5-6月份以后存在大量霉变的风险，因此贸易商必须出售这部分玉米，这正是当前高水份玉米充斥玉米市场的主要原因。

　　近期美国玉米带和中国玉米产区降水较为丰富，为播种提供了良好的天气条件，也是造成市场短期看淡的主要原因。美国咨询机构InformaEconomics周三在其春季会议上预测，美国玉米播种面积要多于美国农业部(USDA)3月种植意向报告的预测，恐要超出50万英亩。

　　这加剧了市场空头人气，CBOT5月玉米期货价格受此消息影响下跌了5美分至237美分。从现货面看，由于国内玉米市场仍维持供应集中和需求不振的主要特征，预计4-6月份现货价格将继续弱市整理格局。

　　技术面上，大连玉米期货701合约昨日一举击破1400元重大心理关口，再次激发空头的入市兴趣，单日跌幅达到2%，扩展了市场对跌势的想像空间，下跌目标直指1320-1300一线。近期期价下跌过程中，远期合约701、703合约因前期价格的溢价较高而成为领跌合约，近期合约价格跌幅渐次缩小，其中605合约本周在大连当地玉米现货成本1270元一线获得支撑。据此分析，609、611、701主要合约的价格下跌目标应在1300-1320元之间。从4月7日开始的新一轮下跌运用技术分析工具，按照和前一轮价格下跌幅度一致进行测算，则701合约价格下跌的目标在1323元一线，和前面从现货成本测算的分析结果基本一致。