2月6日消息：据美国农业营销专家布赖恩·多赫蒂撰文指出，虽然2004年和2005年里，美国连续两年玉米和大豆作出丰产，但是今年初冬玉米和大豆期货却走出了飙升行情，这从基本面根本无法解释，至少从表面上看是如此。
全球需求强劲、牲畜存栏量以及乙醇用量提高为玉米价格提供了支持。但是，考虑到农户手中还留着大量的库存等待销售，因此市场表现要比预期好的多。这意味着什么呢？是大牛市刚开头，还是市场提前消化未来一年内尚未出现的利多因素？如果是后者，价格是否会急剧回落？
多赫蒂指出，目前玉米期末库存预计为24亿蒲式耳，大豆库存超过了5亿蒲式耳，均达到了十年来的最高纪录。而价格却趋于上涨。这主要归功于基金买盘一直非常强劲。
1月份，基金估计买入了超过9万手玉米合约。他们为何要做多呢？每个人都在猜测这个问题，但潜在的想法是玉米是一种相对便宜的商品。由于南部平原天气普遍干燥，从历史平均规律来说，这预示着今年玉米产量可能不会达到历史最高纪录，这意味着玉米可能会卖上个好价钱。另一方面，从近十年的生长情况来看，玉米作物或许能够经受住恶劣天气的影响。
大豆市场受到南美部分地区天气干燥的支持。但是截至目前，很难预测南美大豆单产会大幅下降。因此，考虑到全球及美国的大豆库存规模，大豆价格很难比市场预期的水平高出50到125美分。那么该怎么做呢？种植户应当本着2006年产量正常的思路预售谷物。这意味着就价值来看，2006年初的市场价格已经提供预售机会。
所谓价值，指的是价格与结转库存与历史数据的对比关系。如果没有出现天气问题的话，12月玉米合约有可能会在2.50到2.70美元区间波动。因此，多赫蒂建议农户预售25%到50%的新玉米。如果担心天气出现问题，那么可以买入虚值看涨期权，同时也要考虑看跌期权，可以买入12月2.50美元或2.60美元看跌期权。
对于大豆来讲，情况同样如此。考虑到庞大的结转库存，11月合约在6.00美元或者以上的价位应当是很不错的。建议预售25%到50%的大豆。
（姜楠收集整理）
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